4月13日，日元对美元汇率跌破1美元兑126日元的关口，创下近20年来新低，较年初110左右的水平，下跌近15%。“如果有人加了10倍杠杆，又赌错了方向的话，这会儿本金基本没了。”一位有着多年个人外汇交易经验的人士对第一财经记者表示。

这种市场大起大落的变化对于炒汇、炒黄金、炒贵金属以及其他金融衍生品的人们来说并不是新鲜事儿。对于个人投资者而言，相比基金、股票，金融衍生品投资风险确实大得多。

在中国银行原油宝、青山镍事件之后，越来越多的银行更加审慎地对待金融衍生品业务。4月13日，工商银行发布公告称，即将关闭个人外汇买卖业务电话银行和工银E投资渠道。并于6月12日起，暂停个人外汇买卖业务新客户签约及全部交易品种的开仓交易。

2021年8月，华夏银行、招商银行等多家银行也对个人外汇买卖业务做出了不同程度的调整。“自从原油宝事件之后，银行一方面加强投资者教育工作，提示衍生品市场的风险，另一方面也主动做出业务调整，比如适当压缩客户的开仓行为，对新客户进入交易场所更谨慎。”一位国有大行金融市场部人士对第一财经记者表示。

需要注意的是，个人外汇买卖业务并不涉及个人结售汇业务，即人民币购买外汇或以外汇兑换人民币，根据各家银行的通告，个人结售汇业务并不受影响。

多家银行收紧个人外汇买卖业务

4月13日，工商银行官网发布公告称，为顺应市场形势变化，自北京时间2022年4月17日0时起，该行关闭个人外汇买卖业务电话银行和工银E投资渠道。可继续通过网上银行、手机银行渠道办理业务。自北京时间2022年6月12日0时起，该行暂停个人外汇买卖业务新客户签约及全部交易品种的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

所谓个人外汇买卖，其实就是利用除了人民币之外的其他外币汇价的波动，择机进行买卖赚取汇差。除了实盘交易，还可以通过外汇保证金交易等加杠杆，放大交易金额。

外汇保证金交易一般是2％的保证金，有些黑平台甚至会给到200倍杠杆，相比之下，期货保证金是5%~10%，而股票则是100%的资金。外汇交易时间为周一6:00到周六6:00，24小时不间断交易。

此外，外汇市场是一个双向交易的市场，有做空机制，无论是涨还是跌，投资者都有机会获利。而且，由于外汇市场波动比较频繁，很多短线交易者往往利用汇市每日的波动，频繁进出市场，求得一天内多次获利，这也是让个人投资者趋之若鹜的原因。但同时，伴随着更高的风险。

“国内很多个人投资者非常疯狂，但专业知识是比较欠缺的，而且喜欢加高倍杠杆。另一方面，银行有一些营销人员喜欢夸大收益，对风险揭示不充足。”中国外汇投资研究院副院长赵庆明对第一财经记者表示，近期随着国际外汇市场波动加大，个人炒汇的风险也随之增加。

去年8月，工行已对账户外汇业务规则和交易系统进行了调整，包括上调外汇产品的风险级别，到R5，也就是最高的等级；对应地将客户风险承受力评估结果要求调整为进取型（C5）；对于持仓份额为零、连续一定期限未进行任何交易、不满足本产品的客户风险承受能力准入标准的，将关闭其账户外汇业务功能。此外，工行还提高了部分外汇业务的交易起点。

事实上，当时很多银行都做出了类似的调整。2021年8月30日，华夏银行表示暂停个人外汇买卖业务。招商银行称，关闭个人双向外汇买卖业务新客户签约功能，并于8月11日（2021年）对个人双向外汇买卖业务规则和交易系统进行调整。同时，招行还宣布，该行个人外汇期权业务即日起停止发售新产品，已发售产品的买卖与到期结算不受影响。全部存续产品到期后，不再向个人客户开放，已签约客户产品协议终止。

金融衍生品交易原则上不再面向个人投资者

不仅是个人外汇业务，银行对于整个金融衍生品交易全面收紧。

2021年6月，央行党委书记、银保监会主席郭树清在第十三届陆家嘴论坛上表示，金融衍生品非常不适合个人投资理财，普通个人投资者参与其中，无异于变相赌博，损失的结果早已注定。那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人，很难有机会发家致富。正像押注房价永远不会下跌的人，最终会付出沉重代价一样。

“包括个人外汇买卖在内，还有贵金属等金融衍生品交易，对于个人散户来讲，其交易地位是不对等的，风险和收益之间的关系是不成比例的。”上述国有大行金融市场部人士对记者表示，原油宝、青山镍等事件后，银行除了加强投资者教育，也开始更加审慎地对待金融衍生品交易，各家银行根据自身情况，举措各有不同，比如压缩新开户的数量等。

原油宝事件后，各大银行相继加强了对金融衍生品交易的风险管理，工行、建行、农行、交行、招行等纷纷公告，暂停个人账户贵金属新客户开立交易账户。平安银行对上金所代理个人贵金属交易业务进行调整，包括提高个人客户合约保证金比例、下调持仓上限，并对近3个月无持仓无交易无欠款的客户交易账户办理清算注销，并解除协议。

从监管的相关政策也可见未来金融衍生品业务的发展方向。去年12月，央行、银保监会、证监会、外汇局共同起草了《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见（征求意见稿）》，银行保险机构原则上不得开展场外衍生品跨境非套期保值交易。并且明确了，衍生品业务的原则是主要面向非个人投资者，拟禁止银行保险机构通过柜台与个人客户直接开展衍生品交易。

赵庆明认为，尽管金融衍生品交易业务也能给银行带来盈利，但对银行来说这并不是主营业务，尤其是大行，这部分收入占比非常小，而一旦出现风险，带来的负面影响更大，后续处置成本也更高。

“实际上就是银行停掉了一项吃力不讨好的业务。”一位市场人士表示。

上述国有大行金融市场部人士对记者表示，不管怎样，停掉一项业务，对于银行来说不是一件容易做决定的事，至少要有自上而下、从总行到分行的评估和流程。